據(jù)標普全球評級報告，下調(diào)綠地集團評級至“B+”，下調(diào)綠地香港評級至“B”，因融資不暢、經(jīng)營環(huán)境變差;展望負面。

標普表示，綠地集團在境內(nèi)和境外資本市場的融資渠道均不通暢，短期料難改善。由于融資渠道收窄，融資選項將會受限，特別是跟仍為“BB”類評級的可比同業(yè)相比。標普預(yù)計，在未來12個月，即使綠地集團各階段去杠桿目標不斷實現(xiàn)，其融資難問題也不會顯著改善。

標普認為，由于對開發(fā)商財務(wù)狀況擔憂加重、房貸申請仍然較難，未來12-18個月消費者購房熱情將持續(xù)趨冷。因此估計綠地集團的合同銷售額將從2020年3,580億元，下降至2021年的3,000億-3,200億元，以及2022年的2,700億-2,900億元，銷售去化率將從2020年和2021年上半年的60%下降至50%-55%。估計綠地集團2021年1-9月累計合同銷售額為2,200億-2,400億元。

標普稱，樓市下行還將打擊綠地集團的建筑工程業(yè)務(wù)。由于建安成本和資本支出剛性較大，難以削減，綠地集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流將會走弱。標普預(yù)計綠地集團2021年經(jīng)營性現(xiàn)金流(計入已付利息)將達到310億-330億元，2022年則將為200億-220億元，相比2021年上半年的230億元呈放緩態(tài)勢。土地收購或?qū)⒈３州^慢節(jié)奏，2021年、2022年相關(guān)支出預(yù)計將在一年300億-500億元的水平。

此外，標普還預(yù)計，2022年末以前綠地集團境外項目現(xiàn)金回款將達到人民幣50億-70億元，覆蓋前述境外債券到期金額的30%-45%。標普估計，綠地集團境外項目2021年截至目前已實現(xiàn)回款約30億-40億元。

標普稱，雖然2021年上半年減少債務(wù)達350億元左右，未受限現(xiàn)金及流動性投資合計金額已從2020年末的990億元下降至840億元。由于綠地集團計劃削減債務(wù)規(guī)模，并減少應(yīng)付商業(yè)票據(jù)余額，認為該公司現(xiàn)金減少、流動性狀況削弱的風險正在增加。

標普預(yù)計，未來12個月綠地香港將聚焦于重點市場，實現(xiàn)合同銷售額的適度增長，只是隨著合聯(lián)營項目增多，權(quán)益比率會有所下降。該公司還有可能配合集團的去杠桿措施控制自身債務(wù)水平。標普表示，如果綠地集團流動性惡化或還款風險增加，導致其對綠地集團的評級下調(diào)1個級別以上，那么其可能會下調(diào)綠地香港的評級

關(guān)鍵詞： 標普預(yù)計 渠道不暢 難以改善 工程業(yè)務(wù)